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스테이블코인은 암호화폐 시장의 변동성에서 안전한 피난처 역할을 해왔습니다. 그러나 낮은 변동성은 전통적인 예금 이자 수준의 수익률로 이어져, 많은 투자자들이 더 높은 수익을 창출할 방법을 모색해 왔습니다. 최근 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계의 급격한 성장과 혁신으로 인해, 스테이블코인을 활용한 새로운 수익률 창출 방법이 등장하며 주목을 받고 있습니다. 이 글에서는 기존의 단순 예치를 넘어서는, 새로운 스테이블코인 수익률 전략들을 살펴보겠습니다.

탈중앙화 대출(DeFi Lending)의 진화

가장 기본적인 방법은 Aave, Compound 같은 DeFi 대출 프로토콜에 스테이블코인을 공급(예치)하여 대출 이자를 얻는 것입니다. 최근에는 이러한 플랫폼들이 더 효율적인 이자율 알고리즘과 다양한 담보 자산을 도입하며, 예치자에게 더 매력적인 실시간 수익률을 제공하고 있습니다. 특히 '레이어 2(Layer 2)' 솔루션의 확대로 인해 발생하는 높은 가스 수수료 문제가 해결되면서, 소액 자본가들도 손쉽게 참여할 수 있는 환경이 조성되었습니다.

알고리마틱 스테이블코인 농업(Algorithmic Stablecoin Yield Farming)

기존의 법정통화 담보 스테이블코인과 달리, UST(과거 사례)와 같은 알고리마틱 스테이블코인은 독특한 수익률 메커니즘을 선보였습니다. 사용자는 기본 자산(예: LUNA)을 스테이킹하거나 프로토콜의 안정화 펀드에 참여함으로써 높은 수익률을 목표로 했습니다. 이는 단순 예치보다 복잡한 리스크를 내포하지만, 프로토콜의 인센티브 구조를 활용한 새로운 수익 모델을 제시했습니다. 현재는 보다 안정적인 메커니즘을 갖춘 새로운 세대의 알고리마틱 스테이블코인 프로젝트들이 등장하며, 리스크 관리 방안과 함께 수익 창출 기회를 모색하고 있습니다.

리스키프(Rehypothecation)와 재담보(Re-collateralization) 전략

고급 DeFi 사용자들은 담보자산의 효율을 극대화하는 전략을 사용합니다. 한 프로토콜에 스테이블코인을 담보로 제공하고 대출받은 자산을 다른 프로토콜에 다시 예치하거나 담보로 제공하는 '리스키프' 방식입니다. 이를 통해 담보자산에서 여러 번의 수익을 중첩적으로 창출할 수 있습니다. 그러나 이는 스마트 계약 리스크, 청산 리스크, 시스템 복잡도가 크게 증가하는 고위험 전략임을 인지해야 합니다.

실물자산(RWA) 토큰화를 통한 수익 연결

가장 유망한 새로운 흐름 중 하나는 실물자산(Real World Assets, RWA)의 토큰화입니다. 부동산, 회사채, 국채 등 전통 금융의 자산을 블록체인 상의 토큰으로 발행하고, 스테이블코인을 활용해 이러한 토큰화된 RWA에 투자하는 것입니다. 이를 통해 스테이블코인 보유자는 안정적인 기반을 유지하면서, 더 높은 수익을 내는 전통 금융 상품에 간접적으로 접근할 수 있게 됩니다. 이는 DeFi 수익률에 새로운 '실질 경제' 기반의 원천을 제공합니다.

스테이블코인 전용 자동화 시장 조성자(AMM) 풀 제공

유니스왑(Uniswap), 커브(Curve) 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 스테이블코인 간의 거래 풀(예: USDT-USDC)에 유동성을 공급하는 것도 주요 수익원입니다. 특히 커브와 같은 플랫폼은 스테이블코인 교환에 최적화되어 있어, 낮은 슬리피지와 비교적 안정적인 거래 수수료 수익을 제공합니다. 여기에 프로토콜이 추가로 발행하는 거버넌스 토큰 보상이 더해져 총 수익률(APY)을 높일 수 있습니다.

따라서 투자자는 새로운 수익률 방법을 탐색할 때, 이라는 기본 원칙을 명심해야 합니다. 프로토콜의 작동 방식을 철저히 이해하고, 담보 및 청산 조건을 확인하며, 과도한 레버리지를 사용하지 않는 기본적인 리스크 관리가 무엇보다 중요합니다. 스테이블코인의 '안정성'이라는 본질을 훼손하지 않는 선에서, 신중하고 단계적으로 새로운 기회를 탐색하는 자세가 필요합니다.